Salad Days For Borrowers, Says Report

ข่าวข่าวประชาสัมพันธ์หุ้น การเงิน การธนาคาร Friday May 25, 2007 03:14

The spread between both investment- and speculative-grade bonds and U.S. Treasuries has shrunk to record lows. Inflows from foreign investors and alternative investor demand have compressed spread levels and provided immense market liquidity, according to a report published yesterday by Standard & Poor's. The report, titled "The Leveraging Of America: Bonanza For Borrowers Squeezes Risk Premia For Investors," states that corporate bond spreads, which measure the additional yield required to compensate investors for increased credit and liquidity risk versus U.S. Treasuries of comparable maturity, steadily declined from 2003 to 2004 and have remained ranged bound over the past 30 months.

"Borrowers have taken advantage of the cheap money by increasing leverage to finance dividend recapitalizations, share buybacks, and M&A," said Diane Vazza, head of Standard & Poor's Global Fixed Income Research Group. "With spreads compressed across all rating categories, the cost of maintaining an investment-grade rating no longer affords firms a significant cost advantage."

Investment-grade spreads slid close to 100 basis points (bps) from 2003 to 2005 and have averaged 133 bps during the past 12 months. The same can be seen for speculative-grade spreads, which contracted sharply from highs at 800 bps in January 2003 to an average range of 340 bps during the past 12 months. Speculative-grade spreads have remained under 300 bps for most of the first three weeks of May.

Ms. Vazza added "the market has also experienced a decline in the quality premium, which is the difference in borrowing as a speculative-grade credit versus an investment-grade credit. The quality premium has fallen 600 basis points over the last four years and is now in the 160 basis points range. With the cost of financing declining across all rating levels, corporations have been more willing to use leverage to achieve their business goals."

The report is available to subscribers of RatingsDirect, the real-time Web-based source for Standard & Poor's credit ratings, research, and risk analysis, at If you are not a RatingsDirect subscriber, you may purchase a copy of the report by calling (1) 212-438-9823 or sending an e-mail to Ratings information can also be found on Standard & Poor's public Web site at; under Credit Ratings in the left navigation bar, select Find a Rating, then Credit Ratings Search. Members of the media may request a copy of this report by contacting the media representative provided.

Media Contact:
Mimi Barker, New York (1) 212-438-5054,
Analyst Contact:
Diane Vazza, New York (1) 212-438-2760

Standard & Poor's, a division of The McGraw-Hill Companies (NYSE:MHP), is the world's foremost provider of financial market intelligence, including independent credit ratings, indices, risk evaluation, investment research and data. With approximately 8,500 employees, including wholly owned affiliates, located in 21 countries. Standard & Poor's is an essential part of the world's financial infrastructure and has played a leading role for more than 140 years in providing investors with the independent benchmarks they need to feel more confident about their investment and financial decisions. For more information, visit

Key Contacts:
Americas Media Relations: (1) 212-438-6667
Americas Customer Service: (1) 212-438-7280

Latest Press Release

Isotropic Systems ระดมทุนระดับ Series A มูลค่า 14 ล้านดอลลาร์ จากกลุ่มนักลงทุน นำโดย Boeing HorizonX Ventures เพื่อพัฒนาการเชื่อมต่อในอวกาศ

- Isotropic ใช้แนวทางการพัฒนาอุปกรณ์ปลายทางแบบครบวงจร เพื่อสร้างการเปลี่ยนแปลงเชิงลึกทั้งในแง่ของประสิทธิภาพการดำเนินงานและการประหยัดต้นทุนค่าใช้จ่าย พร้อมช่วยปลดล็อคศักยภาพสูงสุดของอุตสาหกรรมดาวเทียม Isotropic Systems Ltd....

สรุปสภาวะตลาดทองคำแท่งและโกลด์ฟิวเจอร์ส วันที่ 16 มกราคม 2562

สภาวะตลาดวันที่ 16 มกราคม 2562 ราคาทองคำแกว่งตัวในกรอบที่ระดับ 1,287.90-1,292.72 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาทองคำแท่ง 96.5% ภายในประเทศขายออกอยู่ที่ 19,450 บาทต่อบาททองคำ ปรับตัวลดลง 50 บาท จากวันก่อนหน้าที่ระดับ 19,500 บาทต่อบาททองคำ ขณะที่โกลด์ฟิวเจอร์ส...

PwC คาดเศรษฐกิจโลกปีนี้ชะลอตัวจากปีก่อน

PwC คาดเศรษฐกิจโลกปี 62 ชะลอตัว หลังมองเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโตเพียง 2.3% ในปีนี้จาก 2.8% ในปีก่อน ด้านตลาดแรงงานในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วมองว่าจะตึงตัว ส่งผลให้ค่าแรงเพิ่ม ขณะที่ขนาดเศรษฐกิจของอินเดียและฝรั่งเศสจะใหญ่แซงหน้าสหราชอาณาจักรในปีนี้ ด้าน PwC...

MTC ไร้ผลกระทบการจัดชั้น NPL แบบใหม่ บิ๊กบอส MTC ลั่น วิธีการตั้ง NPL ทาง MTC ปฏิบัติตามแนวทางของ ธปท. อยู่แล้ว

นายชูชาติ เพ็ชรอำไพ ประธานกรรมการบริหาร บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (MTC) เปิดเผยว่า การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของราคาหุ้น MTC ในช่วง 1-2 วันที่ผ่านมา เกิดจากความกังวลว่าบริษัทฯอาจต้องมีการจัดชั้นลูกหนี้ใหม่ เช่นเดียวกับสถาบันการเงินบางแห่ง...

มาตรการพัฒนาคุณภาพชีวิตผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ ระยะที่ 2 และการเติมเงินเข้ากระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ในบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ

นายลวรณ แสงสนิท ผู้อำนวยการสำนักงานเศรษฐกิจการคลัง ในฐานะโฆษกกระทรวงการคลัง เปิดเผยว่า เมื่อวันที่ 15 มกราคม 2562 คณะรัฐมนตรีมีมติรับทราบความคืบหน้าการดำเนินมาตรการพัฒนาคุณภาพชีวิตผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ (มาตรการฯ) และให้ความเห็นชอบการดำเนินการ 2...

Related Topics