TRIS Rating Affirms Ratings of "EFAI’s" Bonds at "AA-/Stable"

ข่าวข่าวประชาสัมพันธ์หุ้น การเงิน การธนาคาร Friday May 25, 2007 01:29

TRIS Rating Co., Ltd. has affirmed the “AA-” ratings for the senior bonds of the Energy Fund Administration Institute (EFAI) with “stable” outlook. The ratings are based on the expectation that EFAI will continue to receive strong government support, as one of EFAI’s major responsibilities is to raise funds to enable the Oil Fund to stabilize retail oil prices. Stabilizing oil prices is a government action to alleviate wide fluctuation of oil prices, in order to minimize the impact on the economy and the public. The ratings also reflect the government’s decision to remove the subsidies on gasoline (effective on 21 October 2004) and diesel prices (effective on 13 July 2005), both of which significantly minimize the financial burden on the Oil Fund.

The “stable” outlook reflects TRIS Rating’s expectation that EFAI will continue to receive strong government support . The rating outlook is also based on the expectation that oil price subsidies will not be reinstated, and that EFAI will continue to have legal authority to withdraw money from the Oil Fund to repay its debt.

TRIS Rating reported that the National Energy Policy Council (NEPC)’s resolution dated 25 August 2005 regarding the issuance of debt by EFAI clearly reflects the government’s intention to ensure that EFAI will have enough cash to service its debt obligations. NEPC resolved to support the Committee on Energy Policy Administration (CEPA) to manage the liquidity of the Oil Fund, and directed CEPA to set the contribution rates to the Oil Fund high enough to ensure that the Oil Fund provides EFAI with sufficient funds to meet its debt obligations. In addition, in case of any changes in government policy that negatively impact the financial status of the Oil Fund or decrease EFAI’s capability to repay its debt obligations, NEPC will cooperate with the government to implement measures to ensure that EFAI’s creditors will receive timely payment of all interest and principal. In October 2006, CEPA resolved to increase the ceiling on contribution rates for gasoline, gasohol and diesel from Bt2.50 per liter to Bt4.00 per liter. This clearly demonstrates the government’s resolve to strengthen the Oil Fund’s financial position, which will ultimately support EFAI’s ability to meet its debt servicing obligations.

In addition, in October 2006, the contribution rates were increased across the board. The rate for ULG 95R was raised from Bt2.50 per liter to Bt3.46 per liter, while the rate for ULG 91R increased from Bt2.30 per liter to Bt3.26 per liter, the rate for gasohol increased from Bt0.54 per liter and the rate for diesel increased from Bt0.95 per liter to Bt1.50 per liter. As a result of these increases, the Oil Fund’s monthly revenue increased from Bt2,500-Bt3,500 million to Bt4,000-Bt4,500 million. However, monthly revenue is expected to decline as the usage of biodiesel and gasohol increases, since the contribution rates for these fuel types are far lower than the rates for diesel and ULG 95R. EFAI’s debt service coverage ratio is expected to be at around 1.9 times in 2007 and 2.8 times in 2008 since EFAI’s debt is expected to reduce in 2008.

TRIS Rating, however, said that these supporting factors are partially offset by EFAI’s limited authority to determine either the rate at which the Oil Fund will receive contributions or the rate of subsidy paid by the Oil Fund. In addition, the government is not legally bound to repay or guarantee EFAI’s debts.

The ratings of EFAI’s senior bonds reflect structural advantage over other Oil Fund’s obligations (except for the Oil Fund’s general and administration expenses, which have higher priority than the senior bonds) such as the LPG price subsidy, which was around Bt11,000 million at the end of February 2007. Each month, EFAI will withdraw all the cash from the Oil Fund, after deducting EFAI’s and the Oil Fund’s operating expenses and fees, excluding subsidies to oil refineries and oil importer. The cash is then put in a debt service accrual account to cover EFAI’s next scheduled payment. In addition, there is a debt service reserve account that has been maintained at 5% of outstanding debt since the second quarter of 2006. The fund has been kept around Bt2,900 million since February 2006, which was around 11% of total outstanding debt at the end of February 2007.

Latest Press Release

กรุงศรีคาดเงินบาทซื้อขายในกรอบ 31.05-31.40 จับตาสัญญาณดอกเบี้ยจากประชุมเฟด

กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) มีมุมมองต่อทิศทางค่าเงินบาท ในสัปดาห์นี้ว่ามีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ 31.05-31.40 ต่อดอลลาร์ เทียบกับระดับปิดแข็งค่าที่ 31.16 ต่อดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังแตะระดับแข็งค่าสุดในรอบเกือบ 4 เดือน...

ธอส. สนับสนุนโครงการ บ้านคนไทยประชารัฐ บนที่ดินราชพัสดุ จัดสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยผ่อนปรน 4 ปีแรกเพียง 2.75% ต่อปี

ธนาคารอาคารสงเคราะห์ กรมธนารักษ์ และธนาคารออมสิน ร่วมลงนามบันทึกข้อตกลงสินเชื่อโครงการ "บ้านคนไทยประชารัฐ" บนที่ดินราชพัสดุ สนับสนุนนโยบายภาครัฐที่ต้องการให้คนไทยมีที่อยู่อาศัยเป็นของตนเองโดยเฉพาะกลุ่มผู้มีรายได้น้อย...

CEIS จัดทำดัชนีเศรษฐกิจและการค้าจีน-รัสเซีย (ฮาร์บิน) เพื่อชี้วัดการค้าทวิภาคี

ดัชนีเศรษฐกิจและการค้าจีน-รัสเซีย (ฮาร์บิน) เปิดตัวไปเมื่อวันที่ 16 มิถุนายน ณ เมืองฮาร์บิน เมืองเอกของมณฑลเฮยหลงเจียงทางภาคตะวันออกเฉียงเหนือของจีน ดัชนีดังกล่าวพัฒนาโดยผู้เชี่ยวชาญจากสถาบันหลายแห่ง ได้แก่ สถาบันสังคมศาสตร์แห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน...

บล.ไทยพาณิชย์ เปิดรับสมัคร SCBS Infinite Wealth Program รุ่น 6 (SCBS IWP#6) หลักสูตรการลงทุนที่พร้อมต่อยอดความมั่งคั่งอย่างยั่งยืน

นายกัมพล จันทวิบูลย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ (SCBS) เชิญชวนนักลงทุนรุ่นใหม่สมัครเข้าร่วมโครงการหลักสูตร SCBS Infinite Wealth Program (หลักสูตรสร้างความมั่งคั่งอย่างยั่งยืนกับ SCBS) รุ่นที่ 6...

สหกล (SQ) มั่นใจอนาคตยังสดใส ชูแบ๊คล็อคสูง 3 หมื่นล้านบาท ธุรกิจฟื้นจริง กำไร Q1 เติบโต 340% มั่นใจคว้างานใหม่ ทดแทนงานเหมืองดีบุก

บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SQ ผู้รับเหมางานเหมืองแร่อันดับ 1 ของอาเซียน ยืนยันงานในมือยังสูงถึงกว่า 3 หมื่นล้านบาท มั่นใจคว้างานใหม่ทดแทนงานเหมืองดีบุก นายศาศวัต ศิริสรรพ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ...

Related Topics