อันดับเครดิตของ AIS สะท้อนถึงความเป็นผู้นำในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ โดยบริษัทเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่ที่สุดในประเทศ ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุนจากชื่อเสียงทางการค้าที่เป็นที่รู้จักอย่างดีและระบบเครือข่ายที่ครอบคลุมอย่างทั่วถึง ธุรกิจที่แข็งแกร่งของ AIS ยังได้รับการสนับสนุนจากความสามารถและประสบการณ์ของผู้บริหารของบริษัทในภาวะอุตสาหกรรมที่มีการแข่งขันที่สูง โดยยังคงรักษาความเป็นผู้นำในฐานะผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่ที่สุดในประเทศด้วยส่วนแบ่งรายได้ 51.4% ในปี 2551
อันดับเครดิตของ AIS ยังพิจารณารวมถึงสถานะการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทซึ่งพิจารณาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและนโยบายทางการเงินที่จะรักษาสัดส่วนหนี้สินให้อยู่ในระดับต่ำ ในปี 2551 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (EBITDAR) เพิ่มขึ้น 6.4% จากปี 2550 เป็น 46.7 พันล้านบาท ในขณะที่อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (EBITDAR margin) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 42.1% ในปี 2551 จาก 40.5% ในปี 2550 AIS ยังคงมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดย ณ สิ้นปี 2552 บริษัทมีอัตราหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (Adjusted net debt to EBITDAR) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.5 เท่า ถึงแม้ว่ากำไรและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ AIS อาจได้รับผลกระทบจากสภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ ฟิทช์มองว่าบริษัทยังคงมีความคล่องตัวในการปรับลดค่าใช้จ่าย ทั้งด้านการดำเนินงาน การตลาด และการลงทุนใหม่ หากจำเป็น
AIS ยังมีข้อได้เปรียบทางโครงสร้างต้นทุนเนื่องจากบริษัทมีฐานลูกค้าที่ใหญ่ ถึงแม้ว่าการประกาศใช้หลักเกณฑ์และวิธีการว่าด้วยการใช้และเชื่อมโยงโครงข่ายโทรคมนาคม (Interconnection Framework) โดยคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคม จะลดความได้เปรียบด้านโครงสร้างต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับสัญญาสัมปทานของ AIS
อย่างไรก็ตามอันดับเครดิตของ AIS ได้พิจารณาถึงความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่สูงในการรักษาคุณภาพและความครอบคลุมของเครือข่ายรวมถึงแผนการลงทุนในเครือข่ายใหม่ในระบบ 3G การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ และความไม่แน่นอนทางด้านกฎระเบียบของกิจการโทรคมนาคมไทย ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลให้ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของ AIS อ่อนแอลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก AIS ยังคงอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูง อย่างไรก็ตามระดับหนี้สินที่ต่ำของ AIS ในปัจจุบันเป็นปัจจัยสนับสนุนให้บริษัทมีความสามารถในการรองรับการลงทุนที่เพิ่มขึ้น และ/หรือ อัตราส่วนกำไรที่อาจลดลงในอนาคตได้
แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถรักษาความแข็งแกร่งของผลการดำเนินงาน และรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดและอัตราส่วนหนี้สินของบริษัทในระดับที่สอดคล้องกับอันดับเครดิต ณ ปัจจุบัน ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีการลงทุนเพิ่มขึ้นในอนาคต การปรับตัวดีขึ้นของรายเฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (ARPU) และรายได้จากการให้บริการที่ไม่ใช่เสียง (Non-voice revenue) กระแสเงินสดสุทธิ (Free cash flow) ที่เป็นบวก และการลดลงของหนี้สินสุทธิอย่างต่อเนื่อง น่าจะเป็นปัจจัยบวกต่ออันดับเครดิต ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงทางด้านกฎระเบียบของกิจการโทรคมนาคมที่ส่งผลในแง่ลบต่อผู้ประกอบการ การแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตราส่วนกำไรของบริษัทอย่างมาก การลงทุนที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งส่งผลให้อัตราหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (Adjusted net debt to EBITDAR) สูงกว่า 1.5 เท่า อย่างต่อเนื่อง และการปรับลดเพดานอันดับเครดิต (Country Ceiling rating) ของประเทศไทยซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ ‘BBB+’ อาจส่งผลกระทบในแง่ลบต่ออันดับเครดิตของบริษัทได้
ติดต่อ: โอบบุญ ถิรจิต, พิมรำไพ ปันยารชุน, Vincent Milton, +662 655 4755, Matt Jamieson, +822 3278 8361
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ “AAA” และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น “AAA(tha)” ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฏข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน