นายคมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (Mr. Komsorn Prakobpol, Head of Strategy Unit, TISCO Economic Strategy Unit: TISCO ESU) กล่าวว่านับตั้งแต่การเลือกตั้งประธานาธิบดี ในวันที่ 8 พ.ย. ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นทั่วโลกได้ปรับตัวขึ้นมามากจากความคาดหวังต่อนโยบายการลดภาษีและแผนการลงทุนภาครัฐจากประธานาธิบดีทรัมป์
อย่างไรก็ดี ในช่วง 1 เดือนหลังการเข้ารับตำแหน่งเมื่อวันที่ 20 ม.ค. ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดมากนัก เกี่ยวกับแผนการลดภาษีและโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานตามที่หาเสียงไว้ มีแต่กล่าวไว้เพียงสั้นๆ ว่าจะมีการเปิดเผยแผนปฏิรูปภาษี "ขนาดใหญ่" ในช่วง 2-3 สัปดาห์นี้
ดังนั้น การแถลงนโยบายต่อรัฐสภาของประธานาธิบดีทรัมป์ (State of the Union) ในวันที่ 28 ก.พ. ที่จะถึงนี้ จึงเป็นที่จับตามองเป็นอย่างมาก โดยหากมีการเปิดเผยรายละเอียดของแผนการปฏิรูปภาษีและแผนการลงทุนภาครัฐที่ชัดเจน ก็อาจเป็นปัจจัยบวกให้ตลาดหุ้นโลกสามารถปรับตัวขึ้นต่อไปได้ อย่างไรก็ดีเรามองว่าตลาดมีโอกาสผิดหวัง และปรับฐานลงหลังการแถลงนโยบายดังกล่าวอยู่พอสมควร เนื่องจากการปรับตัวขึ้นแรงของตลาดในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาน่าจะสะท้อนถึงความคาดหวังของนโยบายต่างๆ ไปค่อนข้างมากแล้ว
นอกจากนี้ เรายังต้องจับตามองประเด็นการเสนอให้มีการจัดเก็บภาษีนิติบุคคลตามแหล่งที่ขาย (Border Adjustment Tax) ซึ่งจะส่งผลให้สินค้าที่นำเข้าไปขายในสหรัฐฯ ถูกเรียกเก็บภาษีสูงขึ้น ในขณะที่รายได้จากการส่งออกสินค้าจากสหรัฐฯ จะได้รับการยกเว้นภาษีนิติบุคคล ซึ่งหากประธานาธิบดีทรัมป์ แสดงท่าทีเห็นด้วยกับภาษีดังกล่าว ก็อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น และส่งผลกดดันการค้าโลก ซึ่งจะเป็นปัจจัยลบและอาจจุดชนวนให้เกิดกระแสเงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นใน Emerging Market รวมถึง 'ไทย' ด้วย
เราจึงมองว่าตลาดหุ้นมีโอกาสปรับฐาน จากความผิดหวังในการแถลงนโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์ ในวันที่ 28 ก.พ. นี้ และแนะนำให้นักลงทุนเริ่มทยอยขายทำกำไรในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้นมามาก