ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตองค์กร “บ. เนชั่นแนลเพาเวอร์ซัพพลาย” ที่ระดับ “BBB+/Stable”

กรุงเทพฯ--21 ก.ค.--ทริสเรทติ้ง
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จัดอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท เนชั่นแนลเพาเวอร์ซัพพลาย จำกัด (NPS) ที่ระดับ “BBB+” พร้อมแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่” อันดับเครดิตสะท้อนถึงกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอของบริษัทจากสัญญาขายไฟฟ้าระยะยาวภายใต้โครงการผู้ผลิตไฟฟ้ารายย่อย รวมทั้งอัตราส่วนกำไรที่อยู่ในระดับสูง การดำเนินงานที่มีความยืดหยุ่นจากการผสมผสานการใช้เชื้อเพลิงชีวมวล และคณะผู้บริหารที่มีประสบการณ์จากกลุ่ม AA Alliance ซึ่งเป็นผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าชีวมวล ในการให้อันดับเครดิตยังพิจารณาถึงปัจจัยที่ไม่เอื้ออำนวยบางประการ เช่น ความเสี่ยงของการดำเนินงานโรงไฟฟ้า ราคาเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น และความเพียงพอของเชื้อเพลิงชีวมวล ผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทซึ่งถือหุ้นในสัดส่วน 94% เป็นบริษัทโฮลดิ้งด้านการลงทุนในฮ่องกงที่มิได้แสดงบทบาทใดๆ มีผลให้บริษัทมีนโยบายในอนาคตที่ไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตได้รับการคุ้มครองในระดับหนึ่งจากการที่กลุ่ม AA Alliance จะยังคงบริหารจัดการและควบคุมธุรกิจโรงไฟฟ้าที่ดำเนินการอยู่ต่อไป
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทเนชั่นแนลเพาเวอร์ซัพพลายเป็นหนึ่งในโรงไฟฟ้าของกลุ่ม AA Alliance ซึ่งถือหุ้นของบริษัท 6% ผ่านทาง บริษัท แอ๊ดวานซ์เพาเวอร์ซัพพลาย จำกัด (มหาชน) (APS) ซึ่งเป็นบริษัทที่ลงทุนในธุรกิจพลังงานของกลุ่ม AA Alliance โรงไฟฟ้าของบริษัทก่อตั้งภายใต้โครงการผู้ผลิตไฟฟ้ารายย่อยที่ใช้เครื่องกำเนิดไฟฟ้าแบบเชื้อเพลิงผสมจำนวน 2 เครื่อง ด้วยกำลังการผลิตไฟฟ้ารวม 328 เมกะวัตต์ เชื้อเพลิงที่ในการผลิตกระแสไฟฟ้าประกอบด้วยถ่านหิน และชีวมวลซึ่งได้แก่ แกลบ และเปลือกไม้ กลุ่ม AA Alliance มีส่วนร่วมในธุรกิจของบริษัททั้งในส่วนของการเป็นผู้บริหารกิจการหลักๆ การดำเนินงานโรงไฟฟ้า การให้บริการตรวจซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า การเป็นผู้จัดหาเชื้อเพลิงชีวมวล และเป็นลูกค้ารายสำคัญ โดยที่การพึ่งพากันเป็นอย่างมากภายในกลุ่มจำเป็นจะต้องได้รับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องในระยะยาว
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า รายได้จากการขายไฟฟ้าทั้งหมดของบริษัทรับประกันโดยสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (Power Purchase Agreement -- PPA) จำนวน 180 เมกะวัตต์ อายุ 25 ปีที่ทำไว้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ( กฟผ.) และสัญญาขายไฟฟ้าจำนวน 50-120 เมกะวัตต์ อายุ 15 ปี ที่ทำไว้กับ บริษัท 304 อินดัสเตรียล ปาร์ค จำกัด (304IP) ไอน้ำที่บริษัทผลิตได้ทั้งหมดจะจัดส่งให้แก่ บริษัท แอ๊ดวานซ์ อะโกร จำกัด (มหาชน) (AA) ภายใต้สัญญาขายไอน้ำอายุ 15 ปี ในส่วนของการจัดหาวัตถุดิบนั้น
ถ่านหินเป็นวัตถุดิบสำคัญในการผลิตไฟฟ้าซึ่งมีสัดส่วนต้นทุนคิดเป็น 90% ของต้นทุนด้านเชื้อเพลิงทั้งหมด บริษัทได้ทำสัญญาอายุ 15 ปีกับ Marubeni Corporation ให้เป็นผู้จัดหาถ่านหิน ในขณะที่เชื้อเพลิงชีวมวลจัดหาโดยบริษัทในกลุ่มภายใต้สัญญาระยะยาวและสัญญารายปี บริษัทสามารถสร้างอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานได้ในระดับสูงเมื่อเปรียบเทียบกับโรงไฟฟ้าทั่วไปเนื่องจากเชื้อเพลิงชีวมวลมีต้นทุนต่ำ แม้ความสามารถในการใช้เชื้อเพลิงชีวมวลร่วมกับเชื้อเพลิงธรรมชาติจะเอื้อประโยชน์ด้านความยืดหยุ่นในการเลือกใช้เชื้อเพลิง แต่โรงไฟฟ้าก็มีความเสี่ยงจากการดำเนินงานมากกว่าอันเนื่องมาจากลักษณะเฉพาะของเชื้อเพลิงชีวมวลแต่ละชนิด
ทริสเรทติ้งกล่าวถึงแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” ของบริษัทว่าสะท้อนถึงรายได้ที่สม่ำเสมอของบริษัทที่คาดว่าจะได้รับจากสัญญาระยะยาวที่มีกับ กฟผ. รวมทั้งการไม่มีปัญหาในการจัดหาเชื้อเพลิง โดยคาดว่าคณะผู้บริหารที่มีประสบการณ์จากกลุ่ม AA Alliance จะบริหารจัดการโรงไฟฟ้าได้เป็นอย่างดี และจะสามารถจัดหาเชื้อเพลิงชีวมวลได้ตลอดเวลา โดยการจัดอันดับเครดิตดังกล่าวมิได้มีการพิจารณาถึงการลงทุนเพิ่มเติมอื่นๆ แต่อย่างใด--จบ--