ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
หุ้นกู้ด้อยสิทธิประเภทดังกล่าวนี้ได้รับการจัดอันดับให้อยู่ต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของธนาคารอยู่หนึ่งอันดับเพื่อสะท้อนถึงสถานะด้อยสิทธิและความเสี่ยงของการขาดทุนจากการชำระคืนเงินกู้ (loss severity risk) ที่มากกว่าเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ที่ไม่ด้อยสิทธิ
ทั้งนี้ข้อกำหนดสิทธิที่สำคัญของหุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวคือเรื่องที่ผู้ถือหุ้นกู้จะต้องรองรับผลขาดทุนในลักษณะการตัดเป็นหนี้สูญบางส่วนได้ (partial write-down) โดยไม่ได้เป็นการบังคับให้ตัดหนี้สูญทั้งจำนวน (mandatory full write-down) และเรื่องปัจจัยที่จะบ่งชี้ว่าธนาคารมีผลการดำเนินงานที่ไม่สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ (non-viability trigger) โดยมีการกำหนดไว้ว่าธนาคารจะมีสถานะเป็นธนาคารที่ไม่สามารถดำเนินกิจการได้เมื่อธนาคารกลางหรือทางการตัดสินใจเข้าให้การช่วยเหลือทางการเงินแก่ธนาคาร หุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวไม่มีคุณสมบัติรองรับผลขาดทุนระหว่างการดำเนินกิจการ (going-concern loss absorption feature) ดังนั้นจึงไม่ได้มีการปรับลดอันดับเครดิตลงเพิ่มเติมจากอันดับเครดิตที่ใช้อ้างอิงเพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่ผู้ถือหุ้นกู้จะไม่ได้รับผลตอบแทนตามที่คาดการณ์ (non-performance risk)
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ BAY สะท้อนถึงมุมมองของฟิทช์ว่า BAY เป็นบริษัทลูกที่มีบทบาทสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อ Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. (BTMU, อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ 'A' / แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ) โดย BTMU มีสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY ที่ 76.9% อีกทั้ง BAY ยังมีบทบาทที่สำคัญในกลยุทธ์สำหรับภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ของธนาคารแม่ ฟิทช์เชื่อว่าอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวนั้นเป็นตัวชี้วัดที่ดีที่สุดสำหรับความเสี่ยงที่ธนาคารจะมีผลการดำเนินงานที่ไม่สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ ดังนั้นจึงเป็นอันดับเครดิตที่เหมาะสมในการใช้เป็นอันดับเครดิตอ้างอิงสำหรับการพิจารณาอันดับเครดิตหุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าว
ปัจจัยที่อาจส่งผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
การเปลี่ยนแปลงของอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ BAY อาจส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตของหุ้นกู้ด้อยสิทธิดังกล่าวในทิศทางเดียวกัน อันดับเครดิตภายในประเทศของ BAY เป็นอันดับเครดิตที่อยู่ในระดับสูงสุด จึงไม่มีโอกาสที่อันดับเครดิตจะได้รับการปรับเพิ่มอันดับ อย่างไรก็ตามการปรับลดอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศของ BTMU อาจส่งผลให้อันดับเครดิตของ BAY ถูกปรับลดอันดับเช่นกัน ทั้งนี้รวมถึงการปรับลดอันดับเครดิตภายในประเทศ เมื่อวันที่ 16 มิ.ย. 2559 ฟิทช์ได้ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ BTMU เป็นลบซึ่งสอดคล้องกับการปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของรัฐบาลญี่ปุ่นเป็นลบ (สามารถหารายละเอียดเพิ่มเติมได้ในรายงาน "Fitch Revises Outlook for Japanese Financial Institutions to Negative")
อันดับเครดิตของ BAY อาจได้รับผลกระทบในเชิงลบหาก แนวโน้มที่ BTMU จะให้การสนับสนุน BAY มีการปรับตัวลดลง ซึ่งอาจแสดงให้เห็นโดยการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน BAY อย่างมีนัยสำคัญ หรือการลดลงของระดับการเชื่อมโยงการดำเนินงานระหว่างกัน อย่างไรก็ตามฟิทช์มองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะปานกลาง
อันดับเครดิตของ BAY ที่ไม่ได้รับผลกระทบจากการประกาศอันดับเครดิตในครั้งนี้ มีดังนี้:
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ 'A-'; แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
- อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้นที่ 'F2'
- อันดับความเข็งแกร่งทางการเงินที่ 'bbb'
- อันดับเครดิตสนับสนุนที่ '1'
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ 'AAA(tha)'; แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ
- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ 'F1+(tha)'
- อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันที่ 'AAA(tha)'
- อันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกัน (ตามเกณฑ์บาเซล 2) ที่ 'AA+(tha)'