ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
อันดับความแข็งแกร่งทางการเงินสะท้อนถึงสถานภาพทางกฎหมายของเอไอเอ ประเทศไทย ที่มีสถานะเป็นสาขาของAIA Company Limited (AIACL) อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงการที่ AIACL มีเครือข่ายทางการตลาดที่แข็งแกร่ง ผลการดำเนินงานที่อยู่ในระดับที่ดีต่อเนื่อง และระดับเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง โดย AIACL เป็นบริษัทประกันชีวิตชั้นนำในภูมิภาคเอเชียและมีการดำเนินธุรกิจใน 18 ประเทศในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิค โดยมีกรมธรรม์ที่ยังมีผลบังคับใช้อยู่มากกว่า 28 ล้านกรมธรรม์และ AIACL มีทรัพย์สินรวมที่ 169 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ณ สิ้นเดือนพฤษจิกายน 2557
ความสามารถในการทำกำไรของ AIACL ยังคงอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทมีอัตราส่วนผลตอบแทนก่อนภาษีต่อสินทรัพย์ที่ 2.8% ในปี 2557 (รอบปีสิ้นสุดเดือนพฤษจิกายน) เพิ่มขึ้นจาก 2.5% ในปี 2556 บริษัทมีมูลค่าของธุรกิจใหม่ (value of new business) เพิ่มขึ้น 24% เป็น 1.8 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ในขณะที่อัตรากำไรจากมูลค่าของธุรกิจใหม่ (new business margin) เพิ่มขึ้นเป็น 49.1% ในปี 2557 (เทียบกับ 44.1% ในปี 2556) ซึ่งสะท้อนถึงการที่บริษัทให้ความสำคัญต่อการพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้มีความเหมาะสมมากที่สุดเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืนของมูลค่าของธุรกิจใหม่ บริษัทมีเงินกองทุนรวม (ทั้งกลุ่ม) อยู่ที่ 427% ณ สิ้นเดือนพฤษจิกายน 2557 (เทียบกับ 433% ณ สิ้นเดือนพฤษจิกายน 2556) ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มที่สูงที่สุดในอุตสาหกรรม
แนวโน้มมีเสถียรภาพสะท้อนถึงการที่ฟิทช์เชื่อว่า AIACL จะสามารถรักษาความแข็งแกร่งทางการเงินไว้ได้อย่างต่อเนื่องในระยะปานกลางถึงระยะยาว
ประเทศไทยเป็นตลาดที่ใหญ่เป็นอันดับสองของ AIACL รองจากฮ่องกง โดยมูลค่าของธุรกิจใหม่และรายได้เบี้ยประกันจากประเทศไทยมีสัดส่วนเป็น 18% และ 17% ของมูลค่าของธุรกิจใหม่รวมและเบี้ยประกันรวม (total weighted premium income) ของ AIACL ในปี 2557 ตามลำดับ เอไอเอ ประเทศไทย เป็นบริษัทประกันชีวิตที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย โดยมีส่วนแบ่งทางการตลาดในด้านเบี้ยประกันรวม ที่ 22.8% ในปี 2557 (25% ในปี 2556) เอไอเอ ประเทศไทย มีระดับเงินกองทุนตามเกณฑ์ของประเทศไทยในการกำกับความเสี่ยงด้านเงินกองทุน (Risk-based capital- RBC) ที่ 522% ณ สิ้นเดือนกันยายน 2557 ซึ่งอยู่ในกลุ่มที่สูงที่สุดในอุตสาหกรรม และสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่ 140% อย่างมาก
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
การปรับตัวอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญของโครงสร้างความแข็งแกร่งทางการเงิน (Credit profile) ของ AIACL อาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับความแข็งแกร่งทางการเงินของเอไอเอ ประเทศไทย ทั้งนี้อาจรวมถึงการปรับตัวลดลงอย่างมากของผลการดำเนินงานของ AIACL เช่น ผลตอบแทนก่อนภาษีต่อสินทรัพย์ลดลงต่ำกว่า 1% อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเกิน 20% และอัตราส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าระดับที่สามารถลงทุนได้ (below investment-grade bonds) ต่อทุนบริษัทเกิน 40% อย่างไรก็ตาม ฟิทช์คาดว่าความเสี่ยงดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะปานกลาง